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华泰期货:锌价再度下探,铝延续震荡走势

浏览量: 来源:民众国际期货 日期:2018-08-15 

  锌:

  现货方面,LME锌现货贴水 13.50 美元/吨,前一买卖日升水3.00美元/吨。按照,上海0#锌支流成交21370-21460元/吨,0#通俗对1809合约报升水300-330元/吨,逢跌炼厂惜售不出,日内价差较昨日进一步扩大至300-400元/吨摆布。

  库存方面,8月14日LME锌库存添加1.05 万吨至 25.62 万吨,登记仓单削减至7.84 %。按照我的有色,8月13日锌锭库存13.64 万吨,较上周五削减 0.53 万吨。镀锌库存 95.92 万吨,较上周削减 0.17 万吨。

  概念:昨日国表里锌价大跌后再度下探。国表里现货早已表示疲软, LME现货由高升水转为贴水,海外持续两日交仓2万余吨,逼仓行情告一段落,反映现货市场供需严重程度有所放松。因为海外现货表示疲软,锌锭进口窗口再度开启,锌锭进口量无望添加。下流消费主力镀锌高温气候北方开工不高,黑色系价钱遭到去产能支持表示偏强,导致镀锌出产成本上升,因而估计8月锌锭消费将再度下滑,上周镀锌产能操纵率下滑3%,锌中短期根基面疲软因此使其成为资金做空首选之一。中线来看,锌冶炼企业开工率将鄙人半年逐步提高,特别是三季度冶炼厂开工率达到全年峰值,加之跟着矿供给的释放,锌冶炼加工费添加,估计后期开工率也将回升,即锌矿供给的添加将逐步传导至锭端。

  策略:隆重看空。空头隆重持有,但目前冶炼产能暂未大量释放不建议追空。

  风险点:人民币贬值利多内盘商品价钱,库存低位。

  铝:

  现货方面,LME铝现货贴水18.50 美元/吨,前一买卖日为贴水17.75美元/吨。按照,上海现货成交14530-14540元/吨,贴水30至贴水20元/吨,持货商继续维持挺价发卖策略,但两头商及下流畏高情感较浓,拖累部门成交。下流反馈按需采购为主,难见大量自动备货。

  库存方面,8月14日LME铝锭库存削减 0.50 万吨至 113.59 万吨,8月13日,国内铝锭社会库存合计166.7万吨,较周四削减1.4万吨。

  概念:供改去产能暂未落实,沪铝指数持仓下滑,铝价震动走低。最新行业动静方面中国铝业上调非冶金级氧化铝限价至3300元/吨,对氧化铝价形成必然支持。人民币持续贬值,铝材出口利润仍在持续上升,铝变相出口订单仍兴旺。目前供改预期加强,铝锭库存小幅下滑,因而铝仍可维持多头设置装备摆设。环保整治矿石与日趋紧,向阳市当局遏制涉及1000万吨/年氧化铝项目,辽宁5市颁布发表氧化铝项目停工停建动静,叠加此前《自备电厂整治方案》推出期近,氧化铝和电力成本占总成本70%,因而估计铝的下跌空间无限。海外方面,目前美铝官方暗示曾经提前高价雇佣姑且工,以防罢工事务发生,但本色上姑且工仅为缓兵之计,虽美铝供给贡献仅8%,但本已欠缺的海外市场供给风险仍存。

  策略:隆重看涨,多单持有。

  风险点:库存处于高位,中美商业争端扩大,下流消费淡季。